华安证券股份有限公司陈佳敏近期对上海沿浦进行磋磨并发布了磋磨陈述《25Q1功绩得当预期，要道新松懈在即》，赐与上海沿浦买入评级。
上海沿浦(605128) 主要不雅点： 事件：公司发布2025年第一季度陈述，25Q1完毕贸易收入4.33亿元、同比-24%、环比-44%，归母净利润0.33亿元、同比+2.5%、环比+15%，扣非归母净利润0.33亿元、同比+20%、环比+3.5%。 25Q1功绩得当预期，本色野心技艺抓续进取。具体野心野心上，25Q1完毕毛利率19.1%、同比+6.1pp、环比+0.1pp、发挥超预期，期间用度率9.1%、同比+1.8pp、环比+1.3pp、用度率增多主要受范围影响，咱们合计合座公司照旧处于灵验的老本管控、本色野心技艺抓续进取的趋势中，昔时公司也曾领有被市集无为招供的中枢产物汽车座椅骨架，旧年新产物铁路集装箱的成效放量说明了公司在新业务野心上的技艺，本年在主贸易务已变成野心正轮回下更好的功绩发挥、更多的业务松懈值得期待。 2025年是公司基本面变化的要道大年，重磅松懈值多礼贴。公司从汽车座椅骨架巩固蔓延至整椅具备手艺、客户基础，这两点恰是完毕座椅业务从0到1的要道。2024年公司在汽车整椅业务的研发体系建造获取膺惩进展，中枢研发团队已全面到位，会聚了多位在汽车座椅领域具有丰富教会的资深众人和手艺主干。同期，外汇资讯公司高圭臬打造的研发践诺室已负责参加使用，配备了国外先进的开采和仪器，为手艺改进和产物升级提供了强有劲的硬件相沿。新型样拓展上，公司正与多家着名车企及造车新势力张开深度扣问，模式调解稳步激动。讨论到公司在多年汽车座椅骨架业务的遐想坐蓐制造中也曾积贮了并排外资的knowhow，中枢客户以中高端为主，咱们合计公司从座椅骨架跨整椅业务的底层技艺较强，座椅业务激动节拍超预期的可能性较大，咱们看好公司改日成长的抓续性与惊喜度。 投资提出：咱们合计公司已进入加快成长阶段，基本面变化包括铁路关联模式、汽车整椅等新业务，成长节拍较明确且快。咱们督察公司2025-2027年归母净利润预期2.2亿、3.3亿、4.4亿元，增速+61%、+49%、+33%，督察“买入”评级。 风险教导：宏不雅经济波动、原材料加价、新动力车企竞争加重销量不足预期、新产物激动速率低于预期、新客户开拓不足预期风险。
最新盈利掂量明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；昔时90天内机构标的均价为53.25。
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